根据《中华人民共和国合同法》的规定，合同双方的真实意思表示一致且合法的合同，即使未经登记，也具有法律效力。所以未登记的抵押合同在双方当事人之间是有效的，可以作为当事人的权利和义务依据。然而，根据我国的土地法规定，抵押权需要进行登记才能对抗第三人。所以在权利保护上，未登记的抵押合同在抵押物转让等情况下可能会受到限制。因此，建议抵押双方在签署抵押合同后及时进行登记，以便保护双方的合法权益。
未登记的抵押合同在法律上是有效的。根据《中华人民共和国合同法》的规定，合同双方的真实意思表示一致且合法的合同，即使未经登记，也具有法律效力。所以未登记的抵押合同在双方当事人之间是有效的，可以作为当事人的权利和义务依据。
然而，根据我国的土地法规定，抵押权需要进行登记才能对抗第三人。即使有未登记的抵押合同存在，若抵押权没有在相关登记机构进行登记记录，其他善意第三人在取得相关权益时，可能无法获知抵押权的存在，因而可能对抵押权形成不利影响。所以在权利保护上，未登记的抵押合同在抵押物转让等情况下可能会受到限制。
因此，建议抵押双方在签署抵押合同后及时进行登记，以便保护双方的合法权益。