EMH假设投资者都是理性的，并且根据可获得的信息做出最优的投资决策。这与EMH认为市场是完全有效的观点相悖。综上所述，EMH的争议主要集中在忽视了投资者行为偏差、信息不对称、金融市场机构和结构问题以及信息透明度不足等方面。这些争议表明EMH并不完全适用于现实金融市场，需要综合考虑其他因素来分析和解释市场的行为和价格形成。
有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，EMH）是金融领域中的重要理论，提出了市场价格反映了所有可获得信息的观点。然而，EMH也存在一些争议。
首先，有人认为EMH忽视了投资者的行为偏差。EMH假设投资者都是理性的，并且根据可获得的信息做出最优的投资决策。然而，实际上，投资者的行为受到情绪、心理偏见和羊群效应的影响，导致市场出现非理性的价格波动。这些非理性行为可能导致市场无法高效地反映全部信息。
其次，EMH忽视了信息不对称的问题。在现实中，不同的投资者可能拥有不同的信息，其中一些信息可能是非公开的。这些信息不对称使得市场出现了信息交易的不平衡，导致一些投资者能够获得超额利润。这与EMH认为市场是完全有效的观点相悖。
第三，EMH忽略了金融市场中的机构和结构问题。实际的金融市场存在各种各样的机构和结构，例如投资基金、银行和交易所等。这些机构和结构会对市场的信息传递和价格形成产生影响。然而，EMH只关注市场的总体效率，而忽略了这些机构和结构对市场效率的影响。
最后，EMH认为市场是完全信息透明的，所有的信息都能够被投资者充分获取和利用。然而，现实中存在许多信息不透明的情况，例如公司财务报表的真实性、政府政策的不确定性等。这些信息不透明性可能导致市场无法完全反映全部信息，从而影响市场的有效性。
综上所述，EMH的争议主要集中在忽视了投资者行为偏差、信息不对称、金融市场机构和结构问题以及信息透明度不足等方面。这些争议表明EMH并不完全适用于现实金融市场，需要综合考虑其他因素来分析和解释市场的行为和价格形成。